蕭換牙與師父遭山匪打劫，倖存的他因從墳地身燃磷火回到台兒莊，在台城爆發瘟疫後，被迷信地當作災源而判處死刑。行刑中，得到兄長等人的解救，逃離台城，四處經商。 1938年春，他偶然看到首富燕認堂要變賣十萬碼頭的消息，便打算回到台兒莊，買下碼頭，創辦產業。回城後，他了結了宿怨，成全魯永山和初戀情人萬小棗的婚姻；再赴藤縣，為燕家督促發往日本的貨物，並與燕家大小姐燕向雲建立了愛情。藤縣失陷，台兒莊開始撤城，蕭換牙仗義疏財，接濟百姓。大戰爆發，面對國難家仇，蕭換牙毅然放棄產業，組建平民敢死隊。敢死隊員利用民間智慧和絕活，專門與日軍的特工隊抗衡。其中，中共黨員魯永山、萬小棗夫婦為給中國軍隊爭取作戰機會，以身探雷，壯烈犧牲。中國軍民共同抗戰，日軍節節潰敗。 1938年4月7日，中國軍民反攻，台兒莊大戰獲得勝利。