邵氏出品必屬佳品.黃飛鴻的俠義事蹟曾多次被搬上銀幕，本片由資深導演王風執導，史仲田飾黃飛鴻、石堅飾申九蚣，配搭新鮮。故事講述的是黃飛鴻義取丁財炮的故事。
清末民初名震嶺南的著名拳師黃飛鴻，平素以行俠仗義、排解糾紛為己任；除了設館授徒之外，並醫治跌打濟世，在武林中極有聲望。某天正值黃飛鴻寶芝林藥局新張吉慶，德記欄主人周立德前來道賀，並希望黃飛鴻能夠幫助他在來年觀音誕時搶得丁財炮。寶芝林開業之際，全鎮許多鄉紳前來道賀。德高望重的周立德悄悄將黃飛鴻叫到一邊，示意他參加今年的觀音壽辰舞獅會，替自己搶得丁財炮，討個好彩頭。黃飛鴻對此十分不解，一來自己事業剛剛起步，收徒數量較少；二來周立德生意興隆，搶丁財炮不過是一種形式，不知他為何如此重視。周立德無奈道出實情：兒子周家福從小嬌生慣養，馬上要娶親了卻毫無男子氣概，女性化十足。周立德擔心他完成不了傳宗接代的重任，便將希望寄託於丁財炮，希望得到菩薩庇護。
同是開武館的申九蚣帶領徒弟到寶芝林道賀，為人向來低調且清貧的黃飛鴻特意讓徒弟包了紅包，申九蚣見紅包內只有幾塊大洋，氣得帶著徒弟拂袖而去。緊接著，又一支獅隊前來道賀，大鄉紳吳繼昌見黃飛鴻手頭緊張，便偷偷將大額銀票交予寶芝林徒弟大梅，讓她包成紅包。申九蚣得知此事後，誤以為黃飛鴻故意讓自己難堪，從此與黃飛鴻結下仇怨。
申九蚣令手下小耗子將其大哥的屍體背到寶芝林假裝看病，蓄意陷害黃飛鴻。幸遇好心人現場作證，寶芝林逃過一劫。申九蚣不肯罷休，帶領手下來到黃飛鴻徒弟鬼腳七所在的酒樓，誣衊鬼腳七弄死自己心愛的黃雀，勒索500元。鬼腳七被逼無奈，與申九蚣及其手下動武，卻不敵申九蚣，身受重傷。恰好黃飛鴻路過，見申九蚣囂張跋扈，便將徒弟救下，與申九蚣大打出手。申九蚣不是黃飛鴻的對手，只得甘拜下風。
申九蚣不肯就此罷手，他向黃飛鴻索賠500元，否則就狀告他讓他蹲監獄。一隻黃雀不過幾毛錢，申九蚣明擺著是勒索。黃飛鴻卻也拿申九蚣沒有辦法，但500元對黃飛鴻來說確實十分困難。正當黃飛鴻為此一籌莫展時，周立德提出替他還帳，但同時也再一次懇請他替自己搶丁財炮。黃飛鴻騎虎難下，只得答應了周立德。
黃飛鴻到周立德家做客，見到了周立德的兒子周家福。黃飛鴻意識到周家福存在心理疾病，而這種疾病是完全可以治癒的。於是黃飛鴻便叫自己的徒弟樑寬、豬肉榮、大妹等人來到周立德家，他們鼓勵周家福面對困難時要拿出男子漢的勇氣，漸漸的，周家福的病情有所好轉。每當周立德見到兒子，都忍不住地喜笑顏開。
很快，觀音誕辰日到了。各武館都垂涎於丁財炮，大家互不相讓全部使出看家本領。儘管申九蚣暗中使用奸計，但黃飛鴻和徒弟們憑藉紮實的武功功底還是搶得了丁財炮。此刻更傳來喜訊，周家福剛剛成親妻子便身懷六甲，大家皆大歡喜。