奈克瑟斯奧特曼劇場版前往調查地落在太平洋的不明飛行物的海上自衛隊二尉-有慟貫文，突然遭遇到青色光芒，而在這光芒影響下其細胞產生異變而變成兇惡怪獸THE ONE ，之后他在防衛廳的特殊機關BCST(對生物恐怖活動研究機關)的監視下脫逃而失去蹤跡 ，另一方面，航空自衛隊F15J駕駛員-真木舜一，為了很和鮮有時間相處患有先天性絕癥的兒子-繼夢在一起,因而而決定辭職 ，在最后一次飛行時，真木在空中跟紅色光芒在空中發生沖撞 ，此事跟THE ONE事件相隔了3個月 ，但是真木奇跡的生還，然后轉職成民航機飛行員，展開了新生活 ，對這樣的真木還是有機關非常關注，尤其是BCST中的化學擔當官-水原沙羅，BCST將真木強制帶走，在廢工廠中搭建的BCST研究室進行身體上的監視 ，此時行蹤不明的怪獸THE ONE像被某種東西吸引而回來了 ，遭受THE ONE攻擊而瀕死的真木，身體發生了變化，在紅色光球的力量之下變身了 ，變身成身高10M擁有銀色光芒的鋼鐵身體型態，偶而還有自己意志的真木，跟THE ONE展開作戰,但是因為變身不完全，能量快速消耗，在遭到決定性的一擊后變回了真木舜一的型態 ，然后沙羅將這個在THE ONE之后出現的生命體定名為THE NEXT ，真木在從東京被護送回BCST研究室的途中得知了兒子繼夢入院的消息，在趕到醫院后跟妻子蓉子再次的碰面了 ，此時，人類最大的危機出現了，在吸收了各式各樣的生物進入體內而產生變異的THE ONE重返出現在新宿的街道上，從口中發出的的超絕火炎光彈將街道燒毀殆盡 ，有慟的人格已經被THE ONE取代，已經成為不能變回為人的狀態 ，不過那樣的有慟以前與水原沙羅卻是有著婚約的情侶 ，為了沙羅心中的回憶，并且為了跟兒子繼夢的約定，為了保護心愛的家族，真木再次變身。那個姿態更加進化成巨大化40m，在間接部有像流血般的紅色，兩肘的特征是出現肘刀。 ，現在，以新宿副市中心為舞臺，ULTRAMAN與\"THE ONE\"的決戰之火開始燃燒了！