利箭行動電視劇八路軍中由李劍領隊的利箭小分隊七名成員都身懷絕技，調至山西鳳城后成功端掉日軍彈藥車，日軍中隊長清水光一對其恨之入骨。同時，清水不滿皇協軍45旅旅長左光宗，向南京報告，南京政府便派軍統叛徒現投靠日偽的章云飛前來45旅任特派員。 李劍去接劉政委卻被暴雨所困，章云飛、軍統殺手張志、左光宗外甥女林筱雨都被困于同一客棧。混戰中劉政委被45旅副旅長陳啟抓走，章云飛被李劍抓回。李劍為救劉政委，冒充章云飛前往45旅。 　 　45旅電報員肖嫣的真實身份是重慶軍統的秘密特工，與章云飛有血海情仇，她有意接近“章參珠L”，但李劍對她敬而遠之。林筱雨其實是另一戰線的紅色特工，但她的聯絡人犧牲，她與李劍對彼此懷疑。 　　左光宗與清水為劉政委爭斗，李劍利用此情況營救出劉政委，卻是假的。劉政委被清水嚴刑逼問，咬舌自盡，將情報寫于紗布上交與李劍。 　　李劍本想撤出鳳城，卻有新的任務——策反左光宗。溫向南帶著密碼本來 到鳳城找章云飛交易，遭到各方爭奪，日本特務琴美亦插手。南京又來人，羅司令命聶文峰攔截，但中途生變，李劍被連打兩槍后失蹤。 　　卓久按照李劍的安排成為代參珠L，接下李劍的任務。李劍終于清醒，原來是林筱雨救了他，并將他藏于醫院之中。清水的妻子去世，愛上林筱雨。李劍傷勢初愈，便與溫向南交易，在慘烈的爭奪中，終于得到上下兩部密碼本。 　　左光宗終于起義，但日軍劫持林筱雨等婦孺要挾左光宗投降，左老太太跳樓身亡，日軍被打的節節敗退。就在鳳城解放，眾人歡慶的時候，琴美出現，林筱雨為救李劍中槍……